您使用的浏览器版本过低!
可能无法正常浏览,您可以选择
當你最不舒服的時候就是成長的時候,智慧栽實嗯! 本文個人原創,觀點或許有些淺薄,純屬個人感悟,也參考借鑒了下阿裏前輩的幾篇幹貨的思路。
“大魚合夥人”則是針對MCN機構推出了對賭激勵模式,控人年播放量達到約定數值即可獲得100萬元獎勵。合夥人享有四大權益:突遭流量上獲得享受必發和PUSH等資源激勵、突遭超出設定KPI的流量按高單價結算,收益對賭、通過品牌扶持增加曝光率,並通過技術保護和法務維權對原創作品進行版權保護。
拘留阿裏巴巴集團首席市場官董本洪介紹了短視頻與電商平結合的方式。說到內容補貼,智慧栽實除阿裏外,騰訊、百度、今日頭條也早就行動了,紛紛示好內容創作者。document.writeln('關注創業、控人電商、站長,掃描A5創業網微信二維碼,定期抽大獎。廣告分成方麵,突遭創作者則可同時享有土豆、UC、優酷三大平台分成收益。除了短視頻,拘留此次發布會的另一個重要信息點就是“大魚計劃”。
會上,智慧栽實土豆啟用全新的品牌形象和定位,口號也由“每個人都是生活的導演”變為“隻要時刻有趣著”。新片場聯合創始人周迪表示,控人他們入駐成為大魚號合夥人,控人優惠條件包括:“首先是有流量扶持,平台會通過算法將他們的內容實現更多的曝光;另外,平台對原創內容的保護,會針對機構提供一些維權的服務。所以在一年前,突遭我們並不是自下而上,而是自上而下以一種風格的角度推薦了“漂亮50”這個版塊。
當大家找不到Beta的方向時,拘留同時又麵臨持有現金不斷貶值風險,這時候將手上的現金持有買入各行各業的龍頭公司,會是一種最安全的做法。這些好公司本身沒有太大問題,智慧栽實但是一旦被打上了某種標簽,就會帶上典型的A股博弈特征。同時,控人正因為這批公司在被不斷買入後出現了上漲,又強化了投資者的這種邏輯。60年代的時候,突遭美國GDP為4.6%,對應2.3%的通脹;歐洲GDP為5.2%,對應3.2%的通脹。
在任何一次輪回中,市場都會進入某個亢奮的階段。那麽未來刺破“漂亮50”泡沫的會有哪幾個驅動力呢?首先,我前麵說過“漂亮50”能起來的背景就是高增長,低通脹。
但是如果我們看下圖,美國的“漂亮50”就是同一批股票。在不同階段,市場都有不同特征的主線。無論價值還是成長,在長周期的維度都能取得優秀的收益率。當年這些股票都號稱onedecision股票。
可能類似於茅台,雲南白藥,格力電器,美的集團,這些長期業績增長的好公司會一直在名單中,但是其他公司會不斷發生變化。在幾百年前,牛頓爵士就定義了地心引力規則,無論是個體,還是公司,甚至整個國家,最終都無法在時間長河中擺脫地心引力對我們的約束。在我們文章推出後,A股的“漂亮50”公司也繼續上漲:貴州茅台漲幅60%,老板電器漲幅44%,索菲亞漲幅41%,恒瑞醫藥漲幅36%,海康威視漲幅62%,。到了今天,市場又重新再說估值,說“漂亮50”,每次聚會如果手裏沒有茅台,沒有白酒家電,就感覺低人一等。
刺破“漂亮50”泡沫的幾個驅動力Whatgoesup,mustcomedown.Thisisthelawofgravity。對於中國機構的持倉,我沒有做過多少量化研究。
即使到今天,這批股票中的大部分公司還是各個行業的龍頭。自然規律的黑夜和白天,太極中的陰陽交錯都是。
白酒,家電中的好公司就應該上漲,茅台就應該獲得遠超行業同行的估值。從這點看,美國“漂亮50”和目前中國經濟的時代背景非常類似。從美林時鍾上看,滯脹周期是非常不利於權益資產表現的,中國過去十年我印象比較深的就是2008和2011年,其中2011年出現股債雙殺,2008年也是一輪大熊市。這些公司中出現地雷,以及停止增長的公司並不多。那時候市場流行的是商業模式,是通過收並購長大的資產證券化,是行業邏輯,是互聯網流量思維。從行業分布上我們也能看到,美國的“漂亮50”行業分布很廣,是真正各個行業中的龍頭股。
小到我們的投資,大到我們的生命,很多事情都是在輪回。第四,偽龍頭公司的估值溢價。
到了2012到2013年,又增加了海康,大華,傑瑞,富瑞特裝,碧水源等。情緒的狂熱,發散到最後的一致性預期,索羅斯的反身性在A股看都是如此有效。
所以過去一年多在流量紅利結束後,我們看到的是大平台互聯網公司業績增長越來越好,而許多VC投資的創業小公司一個比一個難以生存。大意是,想都不要想,買入持有就行。
騰訊,阿裏,網易,微博,陌陌的市場份額提升,也給他們帶來了合理的估值溢價。但是在目前的A股,“漂亮50”更多帶有一種Beta屬性。在2000年鼎盛時期,美國市值最大的前20家公司占據了市場40%的份額。而之後,在1982年開始的美國最大一波牛市中(指數從1000點上漲到了10000點以上),這些“漂亮50”公司依然是這波牛市中的生力軍。
此時大家都意識到依靠基建的方式無法持續推動美國經濟,但新經濟的苗頭還沒看到。漂亮50在這個6年的熊市中,整體下跌了23%,跑輸市場15%。
其次,就是以長周期維度去做投資,基於行業,公司的基本麵,產業背景和邏輯。2007到2009年的周期輪動,2010到2012年的醫藥消費,2013到2015上半年的互聯網TMT,2015年去杠杆之後到今天的價值成長。
到了今天,市場又重新再說估值,說“漂亮50”,每次聚會如果手裏沒有茅台,沒有白酒家電,就感覺低人一等。而從1973到1979年的大熊市裏,大部分“漂亮50”公司都大幅跑輸市場。
更有趣的是,中國曆史上其實炒作過好幾次“漂亮50”主體,其中的成分股經常有變化。這些公司更多被打上了某種標簽,這種標簽類的估值溢價,最終會在潮水退去後傷害投資人。從交易的行為金融學來看,這本身就是一種希望捕獲Beta的動力。document.writeln('關注創業、電商、站長,掃描A5創業網微信二維碼,定期抽大獎。
目前看,可能機構的持倉還不是最多的。但最近和朋友交流,幾乎所有人多多少少都持有其中的一些公司。
當全世界都在討論中國的“漂亮50”時,我們反而會去反思,“漂亮50”是否進入的泡沫階段。隻有兩大油服巨頭Schlumberger和Haliburton取得了79%-239%的漲幅。
所以我無法保證“漂亮50”模式在未來3-6個的表現,甚至從曆史的每一次輪回看,大概率還會繼續上漲。今天,在看了更多的史書,經曆了更多的周期後,我更願意相信這一切都是某種輪回。
排名 | 城市 | 今天气温 |
1 | 孫儷曬抱娃照分享育兒經驗 感慨成為母親後的轉變看中國發展新信號、新亮點、新趨勢 | 23~26 ° |
2 | 裏皮二度領航 國足繼續主打“豪門牌”植保無人機推廣背後的產業難題 | 23~25 ° |
3 | 萬喆:中國經濟韌勁經得起料峭春寒新機:榮耀20現身跑分平台 關鍵配置信息均已曝光 | 23~25 ° |
4 | 大學生為換零花錢 將市價550萬的房子賤賣320萬江西省加強高等學校本科教學管理 | 23~25 ° |
5 | WTA最新排名:貝爾滕斯創生涯新高 王薔下滑一位重慶將打造3000億元超高清視頻產業 | 23~25 ° |
6 | 深圳一電機公司多人患白血病:當地衛生部門赴現場調查習近平主席將出席亞洲文明對話大會並發表主旨演講 | 23~25 ° |
7 | 河南張玉璽獲國家賠償121萬元,“疑罪從掛”22年獲無罪毛坦廠陪讀經濟:陪讀爸代陪讀百名學生年入200萬 | 20~25 ° |
8 | 大學生為換零花錢 將市價550萬的房子賤賣320萬宋國友:“美企回流”難過四道坎 | 20~25 ° |
9 | 巴黎埃菲爾鐵塔被閃電擊中 攝影師拍下震撼一幕韓國軍方:朝鮮此前發射的不明飛行器或為兩枚近程導彈 | 17~25 ° |
10 | 重磅!有駕照的恭喜了,下個月要巨變 !Get Angelababy同款牛仔外套,開春扮酷就靠它了! | 12~25 ° |
1 | 伊能靜被讚凍齡 網友驚呼是兒子的女朋友履行好黨和人民賦予的新時代職責使命 | -24~-12 ° |
2 | 文明交流互鑒何以重要?習近平這篇講話引人深思江西省加強高等學校本科教學管理 | -24~-9 ° |
3 | 藍慶新:在“一帶一路”建設中共享發展經驗蓬佩奧搬她出來逼英國禁華為,英國人一聽更怒了 | -23~-12 ° |
4 | 席來旺:要文明對話,不要“文明冷戰”多人銀行卡莫名盜刷 警方:用ATM機前要做1個動作 | -23~-8 ° |
5 | 雌雄難辨|這些變裝皇後這樣打扮你真的覺得美麽倪大紅登潮流雜誌 “無齡感”玩轉時尚元素 | -20~-8 ° |
6 | 成都“垂直森林”住宅小區鬱鬱蔥蔥黃磊首談從北電辭職:是離開了 但學生有成績開心 | -20~-8 ° |
7 | 2019年瑞士女排精英賽:中國隊3-2德國隊鄭州這段路上的小黃車成了負擔 | -20~-5 ° |
8 | China the largest chili producer維權一把好手!張馨予自曝現在私信全是網友求助 | -19~-10 ° |
9 | 高清大圖來啦!2019“亞洲文化嘉年華”鳥巢綻放!新機:榮耀20現身跑分平台 關鍵配置信息均已曝光 | -18~-12 ° |
10 | 5G時代,電線杆不再隻是電線杆鄧偉強:歐盟該克製幹涉澳門的衝動 | -18~-10 ° |
排名 | 城市 | 今天空气 |
1 | 莎普愛思業績虧損轉型遇挫習近平歡迎出席亞洲文明對話大會的外方領導人夫婦及嘉賓 | 7优 |
2 | “藍天行動” 破獲係列社交電信網絡詐騙案特朗普說中國經濟不好 外交部:他們是中國經濟主管部門? | 7优 |
3 | 實拍俄勝利日閱兵:普京帶領上萬士兵高喊"烏拉"航拍劃槳板者在美西海岸與藍鯨同行唯美畫麵 | 7优 |
4 | 世界女排聯賽中國隊25人大名單出爐 朱婷任隊長五月賞花大全:月季花、薔薇花、油菜花,花開成海,美爆了 | 7优 |
5 | 幫忙置頂美國偉大的國務卿文旅 | 潮旅遊追捧中國文化 | 7优 |
6 | 金發碧眼大牙縫 花花公子寶貝阿什麗習近平十六字方針 為新時代公安工作定調 | 7优 |
7 | 萬喆:中國經濟韌勁經得起料峭春寒兩對親兄弟相爭,NBA分區決賽還有這些看點! | 7优 |
8 | 宋國友:“美企回流”難過四道坎斜坡訓練雖然困難 但帶給跑者的益處多多 | 7优 |
9 | 伊能靜被讚凍齡 網友驚呼是兒子的女朋友普京乘專機視察國家試飛中心 6架蘇57為其護航 | 7优 |
10 | 郭碧婷梳高馬尾氣質清新多人銀行卡莫名盜刷 警方:用ATM機前要做1個動作 | 7优 |
1 | 基金:永柏係兌付危機蔓延 私募股權拚單賣行情:“獨立走勢”凸顯韌性 A股行情支撐穩固 | 381严重 |
2 | 深圳一電機公司多人患白血病:當地衛生部門赴現場調查白俄羅斯舉辦國際武器和軍事器械展覽 | 324严重 |
3 | 倪大紅登潮流雜誌 “無齡感”玩轉時尚元素假慈悲?西班牙鬥牛士為公牛擦眼淚後將其殺死 | 273重度 |
4 | 幫忙置頂美國偉大的國務卿履行好黨和人民賦予的新時代職責使命 | 270重度 |
5 | 從T台到機場私服 “大表姐”劉雯的時尚人生單仁平:中國國運要依靠自強而非美國的善意 | 269重度 |
6 | 陳水扁在“獨派”餐會高歌,抗議民眾憤怒大喊:關起來傳統書院連通傳統與現代 如何更好地活在當下 | 257重度 |
7 | 資訊 | 2018年訪匈牙利中國遊客破25萬人次美國大學畢業生注意 聯邦政府加大“追討”學貸力度 | 256重度 |
8 | 探討中德企業合作 服務惠州經濟建設基金:永柏係兌付危機蔓延 私募股權拚單賣 | 229重度 |
9 | 植保無人機推廣背後的產業難題露肉季節倒計時,你準備好了嗎? | 229重度 |
10 | 魏建國:華盛頓被三個誤判障目多人銀行卡莫名盜刷 警方:用ATM機前要做1個動作 | 226重度 |
友情链接: